作 者 | 苏敏 （清华大学社会科学学院经济所）亚博体育(中国)官方网站

编 辑 | 陆跃玲

韩国总统尹锡悦12月3日晚秘书推行“伏击戒严”，后仅6个多小时，韩国总统尹锡悦秘书禁受国会的条目，撤销伏击戒严令，此事件不仅变成韩国金融阛阓剧烈震撼，还引起了大家成本阛阓的波动，裁减了大家投资者对韩国经济偏执金融阛阓的信心。与此同期，政事摇荡可能会持续演出，尹锡悦或将濒临毁谤。

△韩国首尔 图源/央视新闻

此前，有经济学者将韩国经济的明锐性比作英国工业创新时期煤矿工东说念主下井前佩带的金丝雀。韩国在大家经济模式中犹如那只对瓦斯明锐的金丝雀，其国内的紧要事件也可能牵动天下经济的明锐神经。

这次韩国戒严令风云，虽为国内务治举措，但因其在大家商业、科技产业供应链等多方面占据要害地位，使得大家经济不得不合其投以高度关切。同期，韩国政府债券占新兴阛阓本币债券指数的9~10%。这标明韩国政府债券在大家新兴阛阓债券投资中占有超过的比重，是大家投资者金钱成立中的要害组成部分。因此，受这次戒严令影响，大家黄金、日元、好意思债等避险金钱走高。12月4日好意思元兑日元失守149，续刷10月新低。现货黄金短线拉升，站上2650好意思元/盎司。好意思债短时表现买盘，5年期、10年期和30年期国债收益率走低。

12月5日好意思元兑日元盘桓在150关隘

大家供应链方面，鉴于韩国在大家供应链中的凸起作用，值得超过关切。算作典型的出口导向型经济体，韩国一直对国际阛阓和资源依赖度极高，商业依存度高60%以上。韩国的半导体产业在大家电子建立制造中处于中枢供应门径，戒严令若导致半导体企业出产停滞或物流受阻，繁密依赖其芯片的大家科技企业将濒临零部件短少、成本上升等问题，进而可能激发大家科技产业的四百四病，从居品研发减速到阛阓供应不及。

因此，这次戒严令风云将会最终影响大家销耗者关于韩国阛阓的需求与信心。此外，此前好意思国大选特朗普当选，好意思国将进一步擢升关税的情况，无疑也对韩国变成紧要打击，加之这次戒严令风云将加重大家经济参与者警醒到行将濒临的不笃定性与挑战，促使各方提前评估风险、鼎新政策以玩忽可能扩伸开来的经济摇荡。

大家股票阛阓方面，韩国戒严令风云发生后，大家金融阛阓在困惑和畏惧中纷繁抛售韩国金钱。

韩国股市领跌亚洲，隔夜着逾期韩元高潮。KOSPI200股指期权在夜盘一度跌超5%，在好意思国上市的MSCI韩国ETF跌幅曾达到7%。当地时代12月4日上昼，韩国股市开盘走低，韩国概括伙价指数报2450.76点，较前一个交往常着落1.97%，三星电子股价在首尔片时着落3%。随后，在韩国国务会议通过戒严撤销案后，MSCI韩国ETF的跌幅也随之收窄至1%支配，韩元跌幅也有所收窄。此外，韩国金融委员会默示动用一切可用设施，确保金融阛阓平淡且褂讪地初始。韩国金融委员会默示，10万亿韩元（约合515亿东说念主民币）的股市褂讪基金将随时参预初始。韩国企划财政部默示，准备在必要时向金融阛阓提供无穷量流动性。

大家货币阛阓方面，韩国货币在大家投资规模占有要害地位，韩元是大家第12大交往货币。戒严令风云激发资金外流压力将加多，并对好意思元兑韩元汇率组成上行风险，韩元对好意思元汇率一度跌至1446韩元兑换1好意思元，为15年多来的最低。加之面前德国和可能的法国现政府的不褂讪，只会加多阛阓对好意思元的信心，因为相对较高的利率（好意思元一周入款利率为4.6%）和流动性使得好意思元成为咫尺最眩惑东说念主的存放现款的货币。

此外，韩国脉地的加密货币交往也在戒严令发出后出现特地，比特币的交往价钱一度从1亿3400万韩元(约合9.45万好意思元)跌至8800万韩元(6.21万好意思元)，还片时出现无法交往的情况。韩邦交往者以爱重高风险高文告居品而著明。此前，所谓的“特朗普商业”对亚洲货币和股市变成了严重龙套，促使越来越多的韩国投资者在波动较大的加密货币中寻求坦护。因此，这次韩国加密货币交往所中比特币价钱一度着落超2万好意思元的征象是偏执忽视的。不啻比特币，韩国加密货币交往所的盗窟币价钱也大批低于其他交往所，举例近期火爆的“狗狗币”在韩邦交往所的价钱一度跌至34好意思分，而大家各地交往所的概括价钱在40好意思分；XRP在韩邦交往所的价钱为2.44好意思元，而各地交往所的概括价钱在2.46好意思元。

说七说八，尹锡悦秘书伏击戒严令后，尽管戒严令被马上撤销，但对韩国低迷的经济已是雪上加霜。政事方位的摇荡、换取层更迭的不笃定性将给韩国经济增添变数，进而影响投资者对韩国经济偏执金融阛阓的信心。

韩国戒严令风云对大家供应链及金融阛阓产生了权臣影响，主要证明为韩元汇率着落、避险金钱走高以及好意思元眩惑力加多，大家投资者将关于韩国政事的不笃定性事件执续加多关切。

SFC

本期裁剪 江佩佩

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